一年期LPR利率下调至3.85%，银行息差收窄或难以继续“测谎”

原标题：一年期LPR利率降至3.85%，缩小银行或难以继续“测谎”

周一，贷款市场的报价(LPR)再次下跌，一年期LPR为3.85%，下跌20个基点。LPR五年期利率为4.65%，下降了10个基点。从目前银行存贷款利率来看，一年期存款利率涨幅不大，基本在1.5%左右，而五年期存款利率涨幅较大，很多接近5%。管理层在短期内增加信贷投放的意愿显而易见。

目前，中国一年期基准利率为1.5%，各大银行可以随市场浮动，但实际上一年期利率涨幅不大。随着全球央行纷纷放水，欧洲、美国和日本的基准利率已经为负，市场预计中国将很快降息。然而，从实际情况来看，中国基准利率下调的空间不大。这是因为国内消费物价指数，也因为中国居民有喜欢存款的传统。尽管第一季度消费物价指数有所下降，但仍达到4.9%，因此基准利率下调的空间不大。此外，第一季度存款增加了8万亿元。报复性支出并未出现，而报复性存款首当其冲。这表明中国居民有多么愿意存款，尤其是在不确定的情况下。

为了有效刺激经济，在政策的引导下，市场贷款利率实际上正在下降，从去年下半年的一年期LPR的4.2%下降到现在的3.85%，大幅下降了0.35个百分点。此外，一些银行目前正在向优质贷款客户提供折扣。因此，银行存款的基准利率没有改变，许多中小银行也因寻求存款而提高了中长期存款利率。例如，一些中小城市商业银行的五年期定期存款利率已经接近5%。如果按照最新的五年期LPR利率计算，利差规模已经急剧缩小，甚至略有上下颠倒。银行现在不借钱，也不借钱。

诚然，息差收窄将极大地考验银行业的可持续盈利能力，因为长期以来，银行主要依靠存款和贷款之间的息差赚钱，投资银行和零售业务进展缓慢。但是，因为M2整体太大，也就是基数太大，即使利差不是很大，银行业的净利润还是很可观的。2019年，中国商业银行实现利润总额2万亿元，其中六大国有银行实现总收入3.25万亿元，净利润超过1.1万亿元，净利润率约为34%。

利差的逐渐缩小将迫使商业银行进行改革，这不是一件坏事。目前，我国商业银行面临困境。首先，实体经济放缓导致的贷款质量下降，以及不良贷款率上升的风险，迫使银行不断改善贷款业务。二是中长期存贷款利差缩小，中长期业务面临转型，迫使银行在业务结构调整中重新定位。第三，中长期业务确定性降低，银行整体盈利前景不明朗，存贷款总额变化可能导致资本充足率下降，补充核心资本压力加大。各种迹象表明，银行业目前正经历一个痛苦的时期，不难理解为什么许多上市银行2019年年报表现良好，但由于预期，其股价表现非常低。